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La deflación es, según el Fondo Monetario Internacional, una bajada general de los precios en la economía durante dos o más trimestres seguidos. Se excluye de esta definición las caidas de precios puntuales o que solo afectan a una rama o sector económico.  

Este fenómeno, que a más de uno le resultará sorprendente dado que se habla poco del mismo, es la tendencia económica opuesta a la inflación o subida generalizada de los precios.

Mientras que una alta inflación se da en economías recalentadas o con fallos estructurales, la deflación se da tras un periodo continuado de recesión económica, tal como está sucediendo en la actualidad. Si la recesión no se combate y se extiende por el sistema, puede llegar a generar deflación y convertirse en una grave crisis.

¿Cómo? ¿Qué es posible que bajen los precios? ¿Que los bienes y servicios de una economía pueden valer menos al cabo de un tiempo? 

Genial caricatura de Humor12

Efectivamente es así, aunque se recomienda al lector más impulsivo que no saque la copas de champán para brindar con la familia, ya que la deflación es un fenomeno peligroso que puede generar una espiral económica negativa de terribles consecuencias.

Si tomáramos un simil anatómico, la inflación es para el cuerpo económico lo que la temperatura corporal para el cuerpo humano. Se debe mover en unos parámetros determinados.

Si una persona sufre fiebre alta es un mal síntoma, ya que significa que su cuerpo está luchando contra algún tipo de virus que ataca al sistema. Si una economía presenta una inflación alta (fiebre en nuestro símil) significa que se está sobrecalentando y que está perdiendo productividad. Por ello, de la misma forma que en medicina se dice que la temperatura corporal idonea ronda los 36,5 grados centígrados, los analistas macroeconómicos consideran que la tasa de inflación correcta para una economía debe estar en torno al 2%.

Por el contrario, si la temperatura corporal humana baja demasiado y se aleja – aunque tan solo sea un par de grados - de los 36º C puede significar el colapso del sistema. En cierto modo ocurre lo mismo con la deflación, si en la economía se da una caida generalizada de los precios y no se actúa con rapidez, puede generar una cadena de hechos que pulvericen el propio sistema.

La secuencia de hechos deflacionarios (explicada de forma clara y concisa en el siguiente link) presentaría las siguientes etapas:

• Disminución de los beneficios empresariales: Al reducirse los precios, disminuyen los ingresos asociados a las empresa, lo que a su vez genera un aumento de las perdidas y un decremento de sus beneficios. Esta espiral produce menor inversión por parte de los agentes económicos y una caida del empleo (lo que a su vez contrae la demanda agregada y ceba la espiral económica negativa)
• Los agentes económico aplazan sus compras: Al conocer el estado deflacionario de la economía, los agentes que operan en el sistema aplazan sus compras esperando nuevas reducciones (al fin y al cabo, gran parte del comportamiento económico está condicionado por las expectativas y la psicología social). Esta decisión contrae aun más el maltrecho estado económico del pais o región en cuestión.
• Aumento de deudas: La caida de los beneficios empresariales y de la riqueza creada para empresas y familias hace que estos agentes dispongan de menos recursos para hacer frente a los créditos que les han otorgado los bancos (que, aunque haya deflación, no disminuyen), lo que acarrea un aumento en la tasa de morosidad del sistema, lo que dificulta enormemente la actividad del sistema financiero. 

Aplicando todo lo expuesto a la actual crisis económica, es necesario que se dé salida al stock de casas construidas y no vendidas que se ha acumulado durante los últimos años, periodo en el que los constructores y los compradores crearon una gigantesca burbuja, haciendo de este modo que el precio medio de la vivienda baje de forma escalonada y las rentas familiares suban de forma lógica, para volver a equilibrar el maltrecho mercado inmobiliario.

De todas formas, esta bajada de precios (o deflación) debería circuncribirse al sector inmobiliario ya que, en caso de que las caidas de precios se extiendan a toda la economía, la trampa deflacionaria agravará aun más la encarnizada crisis económica que sufre el planeta.